ФОРЕКС: Доллар/Рубль 70.885 ▼ -0.398 • Евро/Рубль 82.295 ▼ -0.378 • Нефть 82.88 ▲ +0.27 • Золото 1792.84 ▲ +9.59 • Биткоин 63595.9 ▲ +837.23
Курсы валют от ЦБ РФ на 22 октября 2021 года. Доллар США $ — 70.99 руб. ▼ -0.07. Евро € — 82.64 руб. ▲ +0.02.
К ЭТОМУ ЧАСУ
​​Дивиденды октября.

В октябре дивидендный портфель пополнился выплатами от Алросы и Роснефти в общей сумме на 692₽.

Ну все, портфелю исполнился ровно год. А точнее, прошёл год с момента последней покупки.

А это значит, что настало время оценить эффективность стратегии и пересмотреть портфель.

Я уже сейчас вижу, что некоторые акции придётся продать и купить совсем другие.

Какие именно — напишу отдельный пост в ближайшее время.

Результаты я подробно описала в своём основном блоге вот в этой статье Результаты дивидендного портфеля.

А вот и сам дивидендный портфель. Делюсь промокодом на этот сервис (скриншот оттуда) на 20%: DAOINVEST. А если в вашем портфеле до 7 бумаг, то сервис даёт вести такой портфель по бесплатному тарифу.

Каким образом ETF-фонд отслеживает индекс?

Кстати, что такое индекс, я описала в этом посте @daoinvestora/1708.

Есть несколько способов следования, или репликации, индекса.

1️⃣Физическая полная репликация. Фонд просто покупает все активы, которые содержатся в отслеживаемом индексе в соответствующей пропорции. А когда состав индекса меняется, то фонд сразу повторяет эти изменения.

2️⃣Улучшенная физическая репликация. Фонд покупает только те активы, которые считаются наиболее влиятельными для индекса. Остальные активы фонд может повторять с помощью фьючерса.

3️⃣Синтетическая репликация. Фонд получает доходность индекса с помощью производного инструмента — свопа полной доходности.

Подчеркиваю, что ETF-фонды обязаны раскрывать информацию о том, каким именно способом осуществляется репликация индекса.

​​Как понять, какова справедливая цена ETF-акции? Сколько она должна стоить на самом деле?

Для этого существует показатель Net Asset Value, сокращённо NAV, она же стоимость чистых активов, или СЧА.

СЧА рассчитывается в конце торгового дня. Для этого всех активов, входящих в фонд, делится на количество всех акций этого фонда.

Также стоимость активов подсчитывается и в течение торгового дня — каждые 15 секунд.

Соответствующий показатель называется индикативной СЧА, или indicative NAV, iNAV.

На сайте Московской биржи можно посмотреть показатель iNAV. Он обновляется каждые 15 минут и указывается вместе с точным временем, когда он был рассчитан.

На скриншоте с сайта Московской биржи указан iNAV акции фонда FXUS.

Для чего нам нужно знать iNAV?

Когда мы выставляем заявку на покупку или продажу ETF-акции, мы можем ориентироваться на iNAV и сравнивать его с ценами, которые указывают продавцы и покупатели в стакане заявок.

Зная iNAV, мы не продадим нашу акцию слишком дёшево и не купим слишком дорого.

Что будет, если все инвесторы сразу захотят продать свои акции ETF?

Сможет ли маркетмейкер выкупить, как он и обязан, все эти бумаги?

В таком случае маркетмейкер предоставляет ETF-провайдеру акции ETF, а ETF-провайдер взамен предоставляет маркетмейкеру ценные бумаги или деньги в соответствии с составом и объемом ETF-акций.

Я только что описала процедуру погашения ETF-акций.

Погашение, как и подписка, никак не влияет ни на работу фонда для инвесторов, ни на цену и состав его акций. О подписке — постом выше.

Кстати, возможность погашения «в натуре», то есть ценными бумагами, есть у фондов ETF, но нет у ПИФов. У последних погашение происходит только деньгами. ПИФ в процессе погашения может быть вынужден продать наиболее ликвидные бумаги, входящие в его состав. Могут остаться только менее ликвидные бумаги, и тогда может снизиться доходность, цена и ликвидность ПИФа.

Таким образом, покупая или продавая акции ETF на бирже, мы всегда взаимодействуем не с фондом напрямую, а с маркетмейкером или другими инвесторами.

Могут ли у маркетмейкера закончиться акции?

Если какая-либо акция ETF становится популярной, и инвесторы постоянно покупают акции того или иного фонда, а маркетмейкер продаёт им эти акции (это его обязанность), то у маркетмейкера становится меньше этих самых акций.

Тогда маркетмейкеру нужно где-то взять ещё этих акций. Он обращается к фонду с заявкой о выпуске новых акций ETF. Маркетмейкер запрашивает у фонда новые акции, чтобы эти самые акции у него не закончились, и инвесторы всегда могли их купить. Подробнее о маркетмейкерах можно прочесть в этом посте @daoinvestora/1614.

Взамен на акции ETF маркетмейкер предоставляет фонду либо деньги, либо ценные бумаги в соответствии с составом фонда в нужных пропорциях.

☑️Стандартный объём ценных бумаг называется подписной корзиной.

Если в корзине ценные бумаги, а не деньги, то говорят, что маркетмейкер предоставляет корзину «в натуре».

Взамен на подписную корзину в деньгах или натуре ETF-фонд предоставляет маркетмейкеру акции ETF.

☑️Описанный процесс называется подпиской.

Итак, в фонд добавляются новые активы точно в таком же составе, какой должен быть в фонде, и на эти активы выпускаются новые акции ETF. Так, процесс подписки никак не сказывается на составе фонда и цене его акций.

Телеграм канал Путь инвестора [Цель: 6 млн] @daoinvestora

Путь инвестора [Цель: 6 млн]

18K members
23 photos
567 links
Вместе изучаем "с нуля" как стать инвестором без специальных знаний. Автор и админ @SvetaRusina.

По всем вопросам: [email protected]

Читайте также: